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南 玻Ａ 20100526 中投证券
    "多晶硅行业供需关系改善需三年。按照有色金属协会硅业分会的分析，今年多晶硅光伏产业需求端已经明显复苏。随着需求恢复快速增长，多晶硅行业短期内过剩的问题将在2013 年得到缓解。但是由于前两年大量投产的产能今年还没有完全释放产能，而这些产能的充分释放可能会在明后年，所以短期内多晶硅的价格还难以判断，预计在底部波动的时间可能会较长。"

南 玻Ａ 20100526 中投证券
    "多晶硅行业供需关系改善需三年。按照有色金属协会硅业分会的分析，今年多晶硅光伏产业需求端已经明显复苏。随着需求恢复快速增长，多晶硅行业短期内过剩的问题将在2013 年得到缓解。但是由于前两年大量投产的产能今年还没有完全释放产能，而这些产能的充分释放可能会在明后年，所以短期内多晶硅的价格还难以判断，预计在底部波动的时间可能会较长。"

合肥百货 20100524 中金公司
    合肥百货受益于同店增长提升和新门店扭亏为盈，2010年净利润有望增长45.2% (增发后有望达到60%以上)，2011年增长35.4%，增速行业领先。股价下调后估值更加具备吸引力，重申推荐评级。

东阿阿胶 20100525 招商证券
    "我们从经销商了解到：5 月24 日，阿胶块出厂价上调5%，主要原因是渠道及公司库存趋紧。同时，我们走访深圳地区的多家连锁药店只经营东阿阿胶的阿胶产品，且产品陈列位置显眼。我们认为公司的阿胶产品在高端连锁药店的“独家” 地位利于培养客户忠诚度。"

粤 富 华 20100526 广发证券
    在不考虑富华复材土地收益的情况下，预计公司2010—2012 年EPS 分别为0.42 元、0.85 元和1.0 元。公司转型战略已经明确，且2010 年年内将陆续有新的业绩增长点推出。当前股价未反映上述一系列利好预期，给予“买入”评级。强烈推荐。

宏源证券 20100526 招商证券
    从更广阔和宏观的视野来看，此次政府对新疆大力投资有其深刻的历史使命和责任。宏源证券作为在新疆地区具有垄断地位的券商，将最大程度参与和分享新疆经济和资本市场的崛起。

泸州老窖 20100525 国金证券
    "两点关键，突破后就是一片新天地。关键一：从粗放式经营走向精耕细作，区域市场增长仍有较大空间；关键二：老窖特曲将是公司未来成败的关键。"

茂化实华 20100524 银河证券
    "石化行业与国际油价相关性极强，国际油价变动幅度较大，向上或向下远超出我们预测的波动区间。"

武汉中百 20100525 中金公司
    武汉中百受益于湖北经济腾飞和有效区域渗透战略，2010-2011年业绩增速有望达到36%和34%，中长期具备可持续发展前景。同店增长和毛利率提升、重庆经营转好、电子商务平台投入运营是其股价新的推动因素。通胀预期只是投资超市股的动因之一，国际上很多超市公司实现了长达20多年的跨越式发展，企业自身经营进步和核心竞争力才是投资价值的主要决定因素。

武汉中百 20100524 国泰君安
    "公司是湖北地区超市龙头企业，门店网络、配送体系、管理能力优势明显，业绩增长稳健可期，CPI 持续攀升为公司2010 年业绩提供超预期可能，增持。"

中汇医药 20100526 国泰君安
    "盈利预测和投资建议：为了推动销售增长，今年费用投入较高，但该投入利于长期销售能力提高和业绩增长，我们将2010-2012 年业绩调整到1.25，1.88 和2.45 元，复合增长率40%，1 倍的PEG，目标价50 元，给予长期增持评级。"

中汇医药 20100526 国泰君安
    "盈利预测和投资建议：为了推动销售增长，今年费用投入较高，但该投入利于长期销售能力提高和业绩增长，我们将2010-2012 年业绩调整到1.25，1.88 和2.45 元，复合增长率40%，1 倍的PEG，目标价50 元，给予长期增持评级。"

张 裕Ａ 20100525 兴业证券
    "公司提出5 年内产品发展规划：以发展葡萄酒为主，积极发展白兰地、保健酒和香槟酒。5 年内公司计划产品总量从目前的13 万吨达到25 万吨，其中葡萄酒13 万吨、白兰地7 万吨、保健酒2 万、香槟酒2 万吨。"

鞍钢股份 20100526 中银国际
    由于鞍钢与攀钢产品种类互补、公司治理良好且都已锁定了铁矿石供应，因此我们认为与攀钢的合并将对公司有利。

中南建设 20100526 广发证券
    打包拿地助公司业务规模快速扩张，房地产进入发展高峰期；股价反映房价下降25%的预期，给予公司“持有”评级。

桂林旅游 20100526 宏源证券
    两江四湖景区将发展成游客至桂林市的必游项目，门票提价效应显现。公司6月份即将推出的桂林山水画中游项目，将增加木龙湖景区漓江花月夜大型演出，届时两江四湖景区结算价将提升15元，至120元/人次。

桂林旅游 20100526 宏源证券
    两江四湖景区将发展成游客至桂林市的必游项目，门票提价效应显现。公司6月份即将推出的桂林山水画中游项目，将增加木龙湖景区漓江花月夜大型演出，届时两江四湖景区结算价将提升15元，至120元/人次。

山东威达 20100526 银河证券
    山东威达今日发布“关于控股股东增持公司股份情况的公告”，公告称：山东威达的控股股东“山东威达集团有限公司”计划在未来 12 个月内根据中国证监会和深圳证券交易所的有关规定以及市场情况增持不超过公司总股本2%的股份（含此次已增持股份在内），且承诺在增持期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。山东威达控股股东此次的增持是基于对目前资本市场形势的认识及对公司未来发展前景的信心。

丽江旅游 20100524 招商证券
    "公司内生性增长具备长期的持续性，外延式扩张的机会也将增多；目前股价对应 11PE 仅23 倍，具有较高的安全边际。维持10-12 0.31、0.76、0.86 元的预测，维持强烈推荐的评级，目标价22.8 元。"

海翔药业 20100524 东方证券
    "公司是台州民营的原料药生产企业，产品系列包括抗生素类，精细化学品，抗病毒类，心血管类等几大类品种；出口比例占公司收入近70%。我们认为：在目前国际专利药开始大量过期的背景下，公司面临重大的发展机遇，其未来看点主要在：1.与国际药企定制生产业务的放量；2.主营产品如以4AA 为代表的培南系列产品受益于下游成品药市场扩大而放量；3.股权激励对管理层的激励作用。"

广宇集团 20100526 天相投资
    我们以相对保守的售价来估计公司的RNAV，且假设售价在2010年-2014年之间维持不变，公司RNAVPS为8.06元/股，相对于目前股价溢价21.7%。我们预测公司2010年-2012年的每股收益分别为0.40元、0.51元、0.67元，按公司最近收盘价6.62元，对应的动态市盈率分别为14倍、11倍、8倍。维持增持的投资评级。

广百股份 20100524 东北证券
    "由于公司在北京路已有广百和新大新两家成熟门店，分别定位于中高端和中低端，复建商场将与二者区别定位，主要经营时尚潮流百货，与二者形成较好的错位竞争，以避免对原有门店形成分流，同时增强商圈的整体集客能力，而广百在广州的龙头地位和品牌效应也将使得新店在客源方面有较好的保证。"

广百股份 20100524 海通证券
    "公司此次租赁是为了继续开拓广州地区市场，提升市场占有率，公司计划将该项目打造成为北京路商圈乃至广州市最鲜明、最时尚的一站式以女性为主要销售对象的购物体。从成本上，该项目年平均租金支出为4900 万元，约为3468 元/平米/年。我们假设该店开业首年可实现1.4 亿左右的收入和2800 万元毛利，难以覆盖租金成本，将有一定亏损，次年以2 亿左右收入和4500 万毛利计算，基本可实现盈亏平衡。"

海亮股份 20100526 中投证券
    公司向上游资源扩张迈出重大一步。未来有望继续做大做强资源板块。现有加工业务发展良好，投资项目基本建成，铜及铜合金管产能将达到29万吨。未来两年产品产量增长确定、产品继续向高端化发展、稳定的盈利模式保障公司未来两年业绩增长确定。国内需求预计继续保持较好的增长态势，海外需求也将逐步恢复；同时公司对出口产品调整出口策略、尽量避开贸易保护。

飞马国际 20100524 申银万国
    "能源业务将成为最大增长亮点。我们预计，2010-2012 年煤炭的业务量分别为 300、500 和700 万吨，焦煤、动力煤、铁矿石和IT 的贸易执行毛利率分别为 6%、3%、4%和3%。由于能源业务的开展，贸易执行业务的营业收入在2010 年将出现大幅度增长、质的飞跃，从5 亿元上升至将近50 亿元；2011-2012 年，仍将实现40%以上的高速复合增长率；毛利率从以前IT 业的仅3%左右也将逐步提升至4.5%以上。2010 年进入能源行业将成为公司业绩增长的新起点。"

滨江集团 20100526 天相投资
    我们以相对保守的售价来估计公司的RNAV，且假设售价在2010年-2014年之间维持不变，公司RNAV为169亿元，RNAVPS为12.5元/股，相对于目前股价溢价27%。我们预测公司2010-2012年的每股收益分别为0.62元、0.76元、1.06元，按公司最近收盘价10.02元，对应的动态市盈率分别为16倍、13倍、9倍。维持增持的投资评级。

联化科技 20100526 长城证券
    我们预计公司10、11和12年业绩将分别达到0.819元、1.181元和1.622元，相当于未摊薄前每股1.556、2.244、3.082元。对应当前股价市盈率分别为32倍、22倍和16倍，与同属精细化工中小板的其他上市公司相比，属于成长性好、估值相对偏低的品种，给予公司强烈推荐投资评级。

陕天然气 20100526 湘财证券
    "公司处于“栽树期”，未来两年新增折旧和财务负担压力大宝鸡-汉中天然气输气管道2009年底贯通2010年3月完成通气点火，咸阳—宝鸡天然气输气管道复线计划于2010年4月全线贯通投运，同时实现与靖西一、二线、咸宝一线、宝汉线并网运行，并计划于2010年10月与国家西气东输二线通过联络线实现对接。等与西气东输二线签订合同后，将当年新增天然气资源约1亿立方米，以后逐年增加1亿方至5亿方。2010年公司投资额度超过14亿元，约占公司总资产的50%，创公司年度投资额最高纪录，2012年之前公司仍将处于投资高峰，这些新投入运行的管线将带来巨大的新增折旧和财务负担压力。"

陕天然气 20100526 湘财证券
    "公司处于“栽树期”，未来两年新增折旧和财务负担压力大宝鸡-汉中天然气输气管道2009年底贯通2010年3月完成通气点火，咸阳—宝鸡天然气输气管道复线计划于2010年4月全线贯通投运，同时实现与靖西一、二线、咸宝一线、宝汉线并网运行，并计划于2010年10月与国家西气东输二线通过联络线实现对接。等与西气东输二线签订合同后，将当年新增天然气资源约1亿立方米，以后逐年增加1亿方至5亿方。2010年公司投资额度超过14亿元，约占公司总资产的50%，创公司年度投资额最高纪录，2012年之前公司仍将处于投资高峰，这些新投入运行的管线将带来巨大的新增折旧和财务负担压力。"

新纶科技 20100525 中信建投
    "公司主要业务包括防静电/洁净工程、相应耗品和超净清洗。三大业务之间具有很强的相互拉动能力：根据我们和公司的交流，洁净工程客户每年至少可以提供等额的耗品需求，而耗品客户每年的超净清洗需求在可清洗耗品销售额的2.5 倍甚至更高。同时，兼具三大业务的“一站式”服务能力也是赢得客户青睐的重要因素"

卓翼科技 20100524 东方证券
    "电子制造外包行业未来市场空间生机无限。随着电子制造外包业务模式的日益成熟和外包服务商综合服务能力的不断提升，全球电子制造外包行业呈现出服务领域越来越广，外包总量逐年递增的发展态势；并伴随着欧美产业的转移，目前，亚太地区是全球电子制造外包业务规模最大的区域。国内厂商受益于全球电子制造外包业务量的不断加大、全球电子制造产能向中国的转移以及中国巨大的本土市场。"

汉森制药 20100526 申银万国
    "四磨汤口服液市场空间广阔：四磨汤口服液是公司独家生产的国家发明专利产品，横跨助消化类、肠胃动力类、止泻及通便类三大种类，有40 亿元以上的市场空间。2006-2009 年收入复合增长39%，2009 年收入2.01 亿元，占公司收入的71%，毛利的74%。公司加大了四磨汤口服液在OTC 和农村市场的开拓，是公司主要增长点之一。"

汉森制药 20100524 光大证券
    "公司是地处湖南益阳的民营特色中成药企业，主营胃肠疾病，骨伤科疾病和心脑血管疾病中药制剂的研发、生产和销售。公司主导产品为四磨汤口服液、愈伤灵胶囊、银杏叶胶囊以及缩泉胶囊。其中，四磨汤口服液贡献公司收入比重近七成。公司2009 年实现销售收入2.8 亿，净利润0.5 亿，2007-2009 年收入和利润的年复合增长率分别为30%和11%。"

20100524 海通证券
    公司的跨区域扩张可能存在一定障碍；建筑节能市场的增速不能准确预测。

20100524 英大证券
    "公司主要风险因素在于：一是原材料和能源价格波动风险；二是市场竞争风险；三是资本市场的系统性风险。"

20100526 海通证券
    "投资建议：公司从事锗产品生产，具有充足的资源储量和完善的产业链，是国内锗产品行业的龙头企业和国际领先企业。由于锗产品广泛用于太阳能电池行业、红外行业以及光纤市场，发展前景广阔。"

20100526 海通证券
    "投资建议：公司从事锗产品生产，具有充足的资源储量和完善的产业链，是国内锗产品行业的龙头企业和国际领先企业。由于锗产品广泛用于太阳能电池行业、红外行业以及光纤市场，发展前景广阔。"

三维丝 20100525 广发证券
    "袋委会保守预测未来5 年我国高温滤料行业的复合增长率在47%以上，考虑到公司的市占率不断提高及核心竞争优势，未来5 年公司利润复合增长率在50%-60%以上是大概率事件。"

康芝药业 20100526 申银万国
    "预计上市首日价格75-80 元：我们预计公司2010-2012 年全面摊薄每股收益为1.38、1.91、2.66 元，同比增长42%、39%、39%。考虑公司未来发展前景，我们认为公司上市首日股价位于75-80 元比较合理，对应2010 年54-58 倍预测市盈率，相对发行价格上涨25-33%"

康芝药业 20100526 申银万国
    "预计上市首日价格75-80 元：我们预计公司2010-2012 年全面摊薄每股收益为1.38、1.91、2.66 元，同比增长42%、39%、39%。考虑公司未来发展前景，我们认为公司上市首日股价位于75-80 元比较合理，对应2010 年54-58 倍预测市盈率，相对发行价格上涨25-33%"

荃银高科 20100526 申银万国
    募集资金投向合肥育种及展示中心建设、海南建设育种繁殖基地、合肥种子精加工及仓储中心扩建、湖北建设销售中心、以及科研和生产仪器和设备购置。该产业化项目达产后，预计可新增水稻种子销量720万公斤。

荃银高科 20100526 申银万国
    募集资金投向合肥育种及展示中心建设、海南建设育种繁殖基地、合肥种子精加工及仓储中心扩建、湖北建设销售中心、以及科研和生产仪器和设备购置。该产业化项目达产后，预计可新增水稻种子销量720万公斤。

中国联通 20100524 东方证券
    "联通的3G 用户数突破500 万大关，3G 营销策略见效。从去年5 月17 日联通推出3G 试商用以来，经过一年的耕耘，其3G 用户数已然突破500 万大关。根据我们走访的营业厅、数码广场、家电卖场等草根调研情况来看，联通积极的营销策略已见成效，IPHONE 等明星机型的带动、3G 套餐资费价格的下降，力推上网卡优势产品等各个手段有效激发了消费者的3G 需求，极大地消除了原先WCDMA 推广的瓶颈。相信联通的3G 用户数突破第二个 500 万的时间将会大大缩短。"

海信电器 20100524 中金公司
    调研公司了解到近期销售增长和盈利能力趋势良好，在行业内的竞争优势持续提升，LED市场份额领先。

商业城 20100524 长城证券
    公司为典型的底部复苏型公司，前期已采取许多改善业绩努力，比如09年完成的员工改制可直接节约人工成本5000多万，未来两年又有商业城1期改造、2期扩建，日神大厦项目相继完成。根据工程进度判断，公司业绩释放时点应从2011年开始，未来业绩弹性高。

盘江股份 20100524 招商证券
    "近期我们调研了公司，并与高管进行深入交流。未来三年公司煤炭权益产量翻一倍，年度复合增速28%，成长性优势突出；集团层面的资源整合和后续注入将为上市公司提供更大的成长空间和持续的发展动力。我们维持对公司强烈推荐投资评级。"

金山股份 20100526 招商证券
    我们近期对公司进行了调研，公司在建项目稳步推进，能够按照年报中披露的计划投产，其他生产经营也一切正常。由于市场大幅调整，金山股份股价5 月份也出现相应调整，我们认为公司价值在股价调整后反而更加凸显，维持强烈推荐评级，建议积极买入，等待利好兑现。

小商品城 20100525 海通证券
    "为进一步促进义乌市场繁荣，加快国际商贸城五区（三期二阶段）及篁园市场建设，市委、市政府研究决定新一轮市场行业布局调整方案为：国际商贸城五区（三期二阶段）主要布局进口商品馆和床上用品、纺织品、针织原材料、汽车用品及配件等行业；篁园市场主要布局服装等行业；国际商贸城一区市场东侧扩建工程用于饰品及配件行业扩容，国际商贸城三区五楼（原进口馆区块）用于画业行业扩容。"

江淮汽车 20100526 民族证券
    公司在各细分市场具备较强的竞争优势，综合竞争力名列国内汽车厂商前列

中铁二局 20100526 中投证券
    "目前公司铁路基建面临良好发展机遇；房地产开发项目主要集中在市场风险相对较小的成都一地，低廉的土地成本具备较高的安全边际。"

中铁二局 20100526 中投证券
    "目前公司铁路基建面临良好发展机遇；房地产开发项目主要集中在市场风险相对较小的成都一地，低廉的土地成本具备较高的安全边际。"

中铁二局 20100525 中金公司
    考虑到公司2010年基建业务的稳定增长及房地产开发项目逐步进入结算期，我们维持“推荐”的投资评级

天士力 20100526 国泰君安
    "复方丹参滴丸有望进入FDA 三期临床：本次增发募集资金用途中有两大项目为支持FDA 三期临床和后续进入欧美市场的前期准备，显示公司对复方丹参滴丸顺利进军欧美市场信心充足。如果二期临床结果公布后公司顺利进入FDA 三期临床，公司将很有可能成为首个将我国的中成药品种推向欧美市场的企业，这一事件将对估值形成较大支撑。"

天士力 20100526 国泰君安
    "复方丹参滴丸有望进入FDA 三期临床：本次增发募集资金用途中有两大项目为支持FDA 三期临床和后续进入欧美市场的前期准备，显示公司对复方丹参滴丸顺利进军欧美市场信心充足。如果二期临床结果公布后公司顺利进入FDA 三期临床，公司将很有可能成为首个将我国的中成药品种推向欧美市场的企业，这一事件将对估值形成较大支撑。"

天士力 20100525 中投证券
    "募投资金将投向复方丹参滴丸等多个项目，未来业绩快速增长有保障。公司的复方丹参滴丸目前FDA2 期临床已经完成，预计7－8 月份正式结果会向社会公布，3 期临床试验在积极准备中。同时二线产品增速较快，并有多个进入医保目录，面临需求加快的机遇。此次预计融资约 10.7 亿将投向复方丹参滴丸扩产（包括美国GMP 工厂）、中药固体制剂扩产、中药资源GMP 技改、研发和物流中心、三七储备及基地、中药产业链信息系统等项目，将为公司未来快速增长打下坚实的基础；"

天士力 20100525 申银万国
    "基本药物制度实施提升业绩，FDA 临床试验提高估值：复方丹参滴丸进入基本药物目录基层版，基层市场扩张将有力地支持复方丹参滴丸的稳健增长，预计未来3-5 年销售规模达到20 亿元，复方丹参滴丸将实现高基数上的快速增长。复方丹参滴丸美国FDA 二期临床试验已于1 月份完成，预计6 月左右公布结果，将进入FDA 三期临床实验，提升公司估值水平。"

卧龙电气 20100525 中金公司
    电机和铁路变压器业务将是公司未来成长的主要动力。我们采用分部估值加总法，并给予公司20%的收购能力溢价，2010年目标市盈率定在31倍，对应目标价24.5元，股价有48%的上涨空间。

龙溪股份 20100524 华泰证券
    "关节轴承行业龙头：公司关节轴承毛利率高达47~48%，其中国内市场占有率为65~70%，国际市场占有率为13%，是我国最大的关节轴承制造商和出口商。公司是关节轴承国家标准和行业标准的制定者，在行业处于领跑地位。"

青岛海尔 20100524 中金公司
    我们同时调研了A股和H股的业务情况，了解到公司近期销售增长趋势仍然良好；竞争对手价格已有所收敛；总体利润率会朝着提高的方向发展。

辽宁成大 20100525 国泰君安
    生物疫苗超预期，出油无悬念，安全边际已高。仍首推。

中国神华 20100525 中金公司
    近期中国神华与海外投资者进行了业绩交流，我们认为神华的一体化业务模式将帮助公司保持并强化公司中长期的竞争优势。

中国铁建 20100525 中金公司
    短期在手订单充裕，足以支持两年业务发展；同时，海外市场拓展及多元化业务转型有望支持其长期稳步发展。当前估值水平接近历史最低，建议防御性持有

中国北车 20100525 中金公司
    新一代动车组即将下线，2010年毛利率将逐步提升，在铁道部十二五期间的持续建设下，轨道交通装备需求的长期前景依然值得期待。目前公司手持订单重组、业绩将持续向好，维持“推荐”投资评级

中国中铁 20100525 中金公司
    短期在手订单充裕，足以支持两年业务发展；同时，海外市场拓展及多元化业务转型有望支持其长期稳步发展。当前估值水平接近历史最低，建议防御性持有

中国南车 20100525 中金公司
    新一代动车组即将下线，2010年将进入快速增长期，考虑到公司的持续增长以及长期发展前景，维持“审慎推荐”评级。

 lhy1984 于 2010-05-28 16:03:08 发表评论： 

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