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机构操盘手培训手册(三十六):一级市场上的坐庄方案(一) 机构操盘手培训手册(三十八):一级市场坐庄方案(三)-特殊方法再融资
未知 机构操盘手培训手册(三十七):一级市场上的坐庄方案(二)   [ 日期:2009-11-14 15:37:51 ]   [ 来自:本站原创 ]

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还有一种可以在一级市场坐庄的方法。仍然是采用资本运做的模式,成为上市公司控制性的第一大股东,不同的是这一次在二级市场上融资的方案是配股。但这种以配股为融资方式的坐庄方案,关键的问题是作为主力的大股东必须放弃配股。 
     譬如:某上市公司总股本是3亿,流通股是20000万股,每股净资产2元,市价12元,第一大股东持股6000万,占总股本的20%。第一大股东进行股权转让,根据我国的证券法规,以不低于净资产的价格进行出售,主力以每股高出净资产0.2元的价格(即2.2元的价格)高价进行收购。共计投入成本2.2元乘以6000万股,合计1.32亿元资金。成为上市公司第一大股东,掌握和控制了上市公司。从表面上看,主力是吃亏了,因为每股多掏了0.2元,6000万股就多掏了1200万元。原第一大股东也因为卖了个较好的价格,额外收益了1200万元!但是,主力仍然花费一些攻关成本和费用,通过各种关系和途径,拿到管理层的配股批文,在二级市场进行融资。 
     比如:按10:3的比例进行配股,一共实际配售股份数额为总股本3亿减去6000万第一大股东的股数再乘以0.3合计7200万股,配股价格以每股10元比市场价格便宜2元的价格向股东进行配股,一共募集资金10元乘以7200万股合计7.2亿元,此时总股本已扩张至3.72亿股。扣除各种费用后,全面摊薄,每股净资产值上升为3.6元左右。这样,主力再进行股权转让时,还是参照国家有关资产转让的政策法规,以不低于每股净资产值的价格转让,3.6元乘以6000万股合计转让费用为2.16亿元,减去投资成本1.32亿元,净收入8400万元,利润率高达63%。 
     通过以上案例的剖析,我们发现在一级市场坐庄,既规避了法律风险,又逃避了市场风险,还产生了较高的收益。难怪上市公司在二级市场上圈钱成风!在一级市场坐庄的机理是由于我国上市公司股本结构的特殊性,由此导致了股权转让时计价方式的不同,正是因为这种不同导致了公司再筹资时财富由流通股股东向非流通股股东自然的转移,而控制上市公司决策权的正是非流通股股东,从而起到把一级市场上的风险转移到二级市场上的流通股股东身上! 
     可是,有时在资本运做结束后,股权并不一定能够快速转让出去,投资上的收益也只是账面形式上的。这样融来的资金不是自己的,又有一个归还期限,怎么办? 
     这时,可以采取股票向银行抵押的方式,获得资金。先行归还融资。但是仍然享受上市公司的大股东应有的权利!而并不失去上市公司的控制权,其他的利益还可以慢慢的得到,等于白赚了一个上市公司。 
     另外还有一种办法,就是可以采用一级市场和二级市场相结合的办法共同运做股价,比如把股权进行抵押贷款,用获得的资金借助资产重组的题材,在二级市场对股价进行炒做。这样从一级市场和二级市场同时下手,获得双重丰收,把在二级市场上炒做股价的盈利部分,用来归还当初坐庄的融资成本。这样的无本买卖,简直和空手套白狼没有什么不同。不但白捡了一个上市公司,运做得当的话,还可以赚到大把的现金,真正的一石四鸟。既赚得了实物资产(上市公司)又获取了较大现金的利润,创造实质性炒做题材的同时,还解决了归还融资资金的问题,并且还通过募集资金的陆续投入,改变了上市公司的质量,扩大了上市公司的规模,提升了上市公司的业绩。


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